《电鳗财经》文/罗子君
一年之计在于春，兔年春节刚一开工，回天新材(300041)董事会就审议通过了10亿元投建新材料产业园的议案，围绕新能源胶剂夯实主营业务。
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《电鳗财经》研究发现，回天新材2022年11月份刚刚完成8.5亿元的可转债募资，并扩建了光伏及新能源汽车的胶剂产线，并有3亿元闲置资金用于理财;同时该公司前三季度营收利润双增长，经营现金流有7400余万元。但相对于本次的10亿元投资，该公司资金调度上仍面临着压力。在本次重大项目建设的资金上，回天新材是随着工程进度调配资金，还是启动再融资，值得关注。
拟投资10亿元围绕光伏和新能源汽车胶剂夯实主业
2023年1月30日，回天新材董事会和监事会审议通过了《关于在合肥投资建设回天新能源新材料技术产业园项目的议案》，拟在合肥市肥东县投资建设回天新能源新材料技术产业园项目，总投资约10亿元，其中固定资产投资不低于6亿元，预计使用土地110亩，同时该公司与肥东县人民政府签订了《投资合作协议》。
《电鳗财经》注意到，回天新材连续十二个月内累计对外投资金额达到最近一期经审计净资产的50%以上，因此在程序上，这次10亿元的投资还需要提交股东大会审议通过方可实施。
本次投资，回天新材将实现“年产10万吨新能源新材料产能及研发中心”，其中包括年产6万吨太阳能光伏硅胶和年产4万吨新能源汽车聚氨酯胶粘剂，这两条产品线分两期建设完成，每期完成产能的50%。
根据进度，《投资合作协议》签订后10日内启动可行性研究报告的编制，取得土地使用权证后3个月内开工，30个月内完成全部项目的竣工投产。回天新材将在肥东县设立全资子公司，注册资本金1亿元以上(含本数)，2023年2月底前实缴到位3000万元。
《电鳗财经》从回天新材以往公开信息中发现，该公司一直沿着新能源领域的新材料布局扩张主营业务。去年11月份，该公司连续披露两条生产线建设，其中，拟以自筹资金约3900万元投资新建聚氨酯自动化生产线，增加锂电池用双组分聚氨酯胶产能约1万吨/年，借此满足新能源汽车行业领域的市场需求;拟以自筹资金约2100万元投资新建双螺杆全自动生产线，增加光伏单组分有机硅密封胶产能约3万吨/年，以此巩固该公司国内光伏胶粘剂的龙头地位。
业务拓展顺风顺水。2022年，回天新材的重点业务持续突破，新能源汽车、动力电池、乘用车、微电子业务领域实现强势增长，锂电负极胶产品量产成功并取得主流客户供应商资格。该公司的重点客户，包括比亚迪、奇瑞、日产、神龙等新能源车及乘用车领域的知名企业，以及小米、中兴、荣耀等微电子领域的知名企业。
资金调度面临一定压力
目前，回天新材尚未披露2022年业绩预告，不过从三季报可以看到，该公司业绩良好，保持着稳定增长。
三季报显示，回天新材2022年1-9月实现营业收入288347.88万元，同比增长27.81%，归属于上市公司股东的净利润26032.92万元，同比增长19.58%。
同时，该公司经营现金流也实现翻倍增长，达到7434.33万元。但这样的现金流对于10亿元投资可谓杯水车薪。此外，回天新材的业绩在增长，其债务和管理费用也在快速增长。
2022年前三季度，回天新材一年内到期的非流动负债4069.26万元，同比增长126.18%;长期借款3.58亿元，同比增长73.87%;管理费用同比增长40.88%，研发费用同比增长43.57%。
目前，回天新材的可转债募资中有3亿元用于理财，但也属于有定向用途的资金。
2022年11月初，回天新材完成8.5亿元可转债募资，主要投向为广州回天通信电子新材料扩建项目(3亿元)、年产5.1万吨锂电池电极胶粘剂项目(3亿元)和补充流动资金(2.5亿元)。
根据最新披露信息，上述募资第一个项目的3亿元资金已经完成增资和使用，第二个项目使用资金1亿元，剩余的2亿元将根据项目建设进度陆续投入宜城回天。为提高资金使用效率，回天新材安排了3亿元资金用于理财。
《电鳗财经》将持续关注回天新材业绩及10亿元投资进展。
