一、7月金股出炉，整体投资策略偏向防御

自进入7月以来，A股开始缩量调整，截止7月7日，24家券商共计推荐了231只金股。

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从行业来看，电子、计算机行业板块依旧是7月机构人气最高的板块，占比接近1成，机械设备板块受到PMI数据收缩影响，关注度持续下降。除此之外，建筑装饰、国防军工行业受到的关注度也在小幅下降。

从各家券商推荐的金股标的集中度来看，250多只金股中，有46只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中2股同时获得4家以上机构推荐，分别是中兴通讯和金山办公，可以理解为AI上下游中两个最被看好的标的。整体看，金股策略偏向防御，热门股中出现了伟星新材、山煤国际、温氏股份等调整多时的周期股。

二、6月金股成绩回顾，超8成金股策略盈利

回看6月金股策略表现，太平洋证券以9.75%收益名列前茅，腾景科技以57%的涨幅贡献其中绝大多数收益，德邦证券、国金证券以9.4%的收益紧随其后。总体来看，32家券商中超8成金股策略盈利，收益中位数为3.7%，在6月的剧烈波动中取得了显著的超额业绩。

这种活跃的行情的演绎体现在热门金股上则表现为多数大幅上涨，5只同时获得4家机构的金股中仅三七互娱涨幅为正。其中步科股份涨幅超过68%，为6月涨幅最高的金股。

三、A股下半年怎么走？多家机构看好经济筑底回升

中信证券指出，A股下半年将乘风破浪，7月A股将进入业绩和政策的验证期，主题、政策、调仓三大博弈将逐步收敛，聚焦业绩驱动的中报行情，建议围绕“中报业绩”和“三大安全”两个维度展开配置。

中信证券进一步分析称，一是国内经济复苏仍处低位，企业盈利增速在上半年筑底后，下半年有望温和复苏，基本面修复对政策的依赖度较高；二是政策预期仍处谷底，前期市场激进的政策预期已不断下修，预计7月国内逆周期政策不会缺席，且美联储重启加息概率不高，国内宏观流动性偏松，而中美关系扰动仍在；三是市场依然处于下半年波动区间的谷底，主题、政策、调仓三大博弈在7月将逐步收敛，聚焦业绩驱动的中报行情。

中信建投认为，市场构筑“W”型复合底部，近期强势股补跌，市场再度缩量，底部信号明显。后续关注AI板块中算力、游戏等有望率先兑现景气的阿尔法机会，以及政策催化下中特估新一轮的上行机会。建议把握高赔率+业绩安全性线索进行布局。推荐的行业是汽车、新能源、机械设备、造船、通信、半导体等。主题方面关注中特估近期产业、政策催化不断的人形机器人以及厄尔尼诺现象下电力板块的机会。

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