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步长制药(行情603858,诊股)：拟计提商誉减值准备29.4亿元

13日晚间，230亿市值的A股中药公司，步长制药公告称，董事会同意公司对受前期会计差错更正影响的2022年度商誉减值准备计提金额进行调整，本次计提商誉减值准备金额为29.4亿元（此前为30.7亿元），该项减值损失将导致公司2022年度利润总额减少29.4亿元（此前为30.7亿元）。更正前2022年度归属于上市公司股东的净利润亏损16.57亿元，更正后净利润亏损15.3亿元。

其中，计提通化谷红涉及商誉减值准备8.68亿元，计提吉林天成涉及商誉减值准备20.75亿元；本次计提商誉减值准备金额为29.43亿元。

商誉减值的修改也将导致步长制药净利润等指标的发生变化。公告显示，本次更正前，2021年和2022年，步长制药实现净利润分别为12.89亿元和-16.57亿元；扣非净利润分别为11.9亿元和-17.29亿元；本次更正后，2021年和2022年，步长制药实现净利润分别为11.62亿元和-15.3亿元；扣非净利润分别为10.63亿元和-16亿元。

根据官网，步长制药以专利中成药为核心，致力于中药现代化。同时以脑心同治论为理论基础，研发、培育出了脑心通胶囊、稳心颗粒和丹红注射液三个独家专利品种，治疗范围涵盖中风、心律失常、供血不足和缺血梗塞等常见心脑血管疾病。

作为国内最大的心脑血管中成药生产企业，步长制药还有这三大主力产品谷红注射液、复方脑肽节苷脂注射液、复方曲肽注射液。

而这三个产品，就是来自步长制药2012年启动收购的项目吉林天成和通化谷红”。

公告显示，步长制药于2013年、2014年、2015年累计收购通化谷红100%股权，收购成本合计27.48亿元，确认商誉18.36亿元；

分别于2012年、2015年累计收购吉林天成95%股权，收购成本合计35.97亿元，确认商誉31.61亿元。

通过这次收购，步长制药获得了吉林天成的独家品种复方曲肽注射液和复方脑肽节苷脂注射液，以及通化谷红的核心产品谷红注射液。

但是，谷红注射液、复方曲肽注射液等产品属于中药注射剂。近年来，由于不良反应频发等原因，几十个中药注射剂被多个省份纳入重点监控药品目录，并被严格监控、限制使用，面临停用风险。

公告称，2020年以来，通化谷红产品谷红注射液，吉林天成产品复方曲肽注射液、复方脑肽节苷脂注射液陆续调出各省级医保目录，截至2022年末，相关产品已全部退出各省级医保目录，公司采取的相关应对措施对公司业绩的影响程度未达预期；公司对于谷红注射液、复方曲肽注射液、复方脑肽节苷脂注射液增补进入国家医保目录相关工作未取得实质性进展，相关产品均尚未进入国家医保目录；受上述因素的综合影响，对通化谷红、吉林天成2022年度业绩产生了一定影响。

2022年度，通化谷红营业收入较上年减少34,856.67万元，下降38.06%，净利润较上年减少27,314.36万元，下降46.47%；吉林天成营业收入较上年减少39,167.09万元，下降36.52%，净利润较上年减少21,963.81万元，下降41.50%。

分析人士指出，退出医保目录意味着医保将不会再为这些产品买单，患者需要自费购买这些产品，购买意愿降低一定程度上影响产品销量，进而影响到公司整体业绩。

值得一提的是，实际上，在本次修订前，该公司就已经计提了大额商誉减值，合计超过30亿元。

今年1月30日，步长制药曾公告，经财务部门初步测算，公司预计2022年年度实现归母净利润约为亏损19.36亿元到亏损15.84亿元，上年归母净利润为12.89亿元，业绩由盈转亏。

步长制药表示，截至2022年末，公司商誉账面价值为51.33亿元，主要为收购通化谷红、吉林天成股权形成。2020年以来，谷红注射液等产品陆续调出各省级医保目录及疫情等因素对公司的业绩产生了一定不利影响。

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