“未来不会再说对不起了。”吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦在2023上半年业绩发布会上自信表态：“吉利汽车已完成全面新能源转型的基础性投入和生态建设，有望迎来第二次腾飞。”

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2023年初，吉利汽车集团CEO淦家阅定下了年销165万辆的总目标。

转眼半年过去，8月22日，吉利汽车集团2023年上半年财报显示，吉利汽车上半年累计总销量69.4万辆，同比增长13.1%。据中国汽车工业协会数据显示，2023年上半年汽车销量达1323.9万辆，同比增长9.8%。面临上半年国内经济下行、车企价格战等不利情况，吉利汽车同比增幅成功跑赢大盘，年销目标完成进度42%。

今年上半年，吉利汽车实现营业收入731.8亿元，同比增长25.8%，股东应占溢利同比上涨1.2%至人民币15.7亿元，总现金水平人民币336.4亿元，经营性现金流上升9.1%至人民币107亿元。主要财务指标表现稳中向好。

碾压比亚迪，仰望比亚迪

在2022年之前，吉利汽车一直完全碾压比亚迪，令比亚迪望尘莫及。

直到2022年，比亚迪成了中国车市的销量黑马，彻底扭转局势。吉利汽车今年上半年的业绩虽然亮眼，但不得不接受残酷的现实：痛失自主品牌的销冠之位，将桂冠拱手让于比亚迪。2023年上半年，比亚迪销量125.6万辆，是吉利汽车同期销量的1.8倍，彻底甩掉了昔日的劲敌吉利汽车。

吉利难过的不仅是在销量上难以企及比亚迪，更痛心的是没有得到资本市场的认可，市值逐渐低迷。

市值节节败退的吉利很郁闷，明明有新能源转型和天地人一体化的宏伟计划，奈何资本市场不买单，在市值上被比亚迪完全碾压。

在毛利率上，比亚迪也实现了对吉利的赶超。2023年上半年，吉利毛利率微跌至14.4%。“但与造车新势力相比，吉利汽车还有利润。”桂生悦如此说道，若吉利汽车与老对手比亚迪的毛利率进行对比，就能清晰地看出吉利汽车的毛利率表现并不乐观。

“中国汽车赛道上，车企内卷得非常厉害。因此在全面向新的过程中，利润势必会受到影响。”桂生悦就毛利率问题进一步解释。

今年开年以来，价格战席卷汽车领域。降价让利等促销手段成为车企间竞争常态，部分车企的新车折扣率高达11.5%。在此行业背景下，上半年吉利部分车型终端折扣放开，并伴随多款新车宣发，一定程度上影响了吉利2023年上半年毛利率。

为了增强竞争力，吉利汽车在新型销售业务模式上增加了费用投入。财报显示，吉利汽车2023年上半年分销及销售费用、行政费用同期上升21%。其中，分销及销售费用同比增长44%，至48亿元，主要受极氪直营渠道建设和运营的影响。

亿欧汽车此前报道提到，极氪正计划在不改变直营模式的大前提下，通过大规模招募经销商来扩充销售网络，以缓解资金上的压力。如果上述计划能够顺利推行，下半年，分销及销售费用对吉利的财务压力将有所减轻。

与此同时，吉利汽车正在新能源转型期，研发支出的增长也影响了毛利。

2023年上半年财报显示，吉利汽车资本化的产品研发支出同比增长87%至51亿（计入无形资产），其中极氪作为公司高端智能纯电领域的重要战略布局，研发支出快速增长，是资本化产品研发支出同比显著增长的主要原因之一。吉利汽车表示将持续专注新能源整车及关键技术的研发，特别是智能互联及数字化等前瞻性技术的创新，以进一步提升核心竞争力。

受行业竞争压力加剧、推行新型销售业务模式以及处于新能源转型期等因素影响，吉利汽车毛利率依然承压。“今天的利润状况是前两年布局的结果，”淦家阅如此解释，“随着后期吉利旗下新能源矩阵形成规模化，毛利率会相应提升。”

遗憾的是，吉利汽车昔日碾压比亚迪，如今只好仰望比亚迪，奋起直追，方能再次腾飞。

它们，竟拖后腿了

业绩发布会上，桂生悦表示，随着吉利银河产品的上市，吉利汽车旗下的所有品牌都吹响了全面向新能源转型的号角。然而，从上半年财报数据上来看，吉利汽车新能源转型速度还是太慢了。

2023年上半年吉利汽车旗下新能源产品销量15.8万辆，同比增长43.9%，新能源汽车销量占比由去年同期17.9%提升至22.7%。

从整个中国新能源汽车市场来看，吉利也没有赶上行业平均水平。中国汽车工业协会数据显示，今年上半年我国新能源汽车销量为374.7万辆，同比增长44.1%，市场占有率为28.3%。

对比之下不难发现，在新能源汽车销量增速和占比上，吉利汽车没有赶上行业均值。从吉利汽车自身来看，吉利汽车年初时定下的新能源汽车整体销量超过60万辆的目标，半年时间过去，吉利汽车仅完成了约四分之一。

吉利新能源汽车业务转型重任将由极氪、领克、睿蓝以及今年新发布的银河品牌共同承担。上半年极氪市场表现不俗，实现销量4.2万辆，同比增长124%；领克实现销量8.2万辆，同比增长6%；睿蓝销量只有1.6万辆，同比下滑7%。

虽然销量上互有涨跌，但在财务上，上述三个品牌都拖了吉利后腿。财报数据显示，2023年上半年，极氪、领克和睿蓝分别亏损约8.09亿、6.6亿和2.9亿元。

值得注意的是，去年中报还能实现2亿元盈利的领克品牌，今年却转盈为亏。对此，吉利给出的解释是，领克正在度过艰难的转型期，费用率受到挑战。一方面领克正在加大对新能源方面的投入，另一方面，领克在对燃油车资产做相应的折旧摊销。“过去领克一直是1.0时代，直到领克08车型的推出才进入2.0时代。相信2.0时代的到来，领克情况会有所好转。”淦家阅在发布会上补充道。

极氪的亏损更是受到媒体重点关注。诞生于2021年的极氪汽车曾经历过短暂的高光时刻，首款极氪001车型成为全球最快交付突破10万台的豪华车。但是2023年1月至5月，极氪月销量持续低于万辆。直到6月和7月，极氪月销量才重回万辆。年初定下的年销14万的目标，如今完成率还不到4成。甚至在8月初的时候，极氪直接开启了新一轮价格战，宣布极氪001最高降价3.7万元，直接将极氪001售价拉低至26.9万元。

对于目前的新能源市场和极氪未来规划，极氪CEO安聪慧提到，“新能源汽车市场结构将从哑铃型向中间走，20万左右细分市场的竞争将会更加激烈，容量也会更大。”目前极氪已有三款产品，并都已在各自的细分市场做成了标杆产品。今年年底，极氪将推出一款SUV，极氪的产品将会覆盖到最大的细分市场。

“极氪要做到同样的销量，毛利一定比友商高。同样的毛利，销量一定比友商多。”安聪慧在发布会上表示：“今年上半年的极氪的毛利水平达到了两位数，且也在增长，我对未来很信心。一是控股公司各个品牌协同力进步，二是浩瀚平台技术实力得到认可。随着新车上市，规模化会带来利润。”

对于此前的限时降价政策，安聪慧表示，降价后产品订单显著提升，价格限时调整对整车毛利率影响也不大。同时，极氪计划将于2025年实现65万的销量目标。

腾飞在“吉”

现阶段，摆在吉利汽车面前的是依旧承压的毛利率以及较慢的新能源转型速度，但是吉利汽车始终对未来充满信心。而吉利汽车信心来源或许就是吉利汽车高层们在发布会上反复强调的吉利汽车的规模化和体系化。

吉利控股集团CEO李东辉在发布会上指出，吉利通过协同共享实现规模效应可以提升全体系的竞争能力。吉利所探索的多品牌战略可以更好地满足不同细分市场消费者的需求，帮助企业的经营进入正向循环。

吉利汽车目前正通过建立基础技术的研究、基础架构的开发应用和在供应链与制造方面的协同合作，充分发挥吉利控股集团的规模化效应。以智能架构为例，吉利汽车曾历时数年投资百亿元，打造出SEA浩瀚架构，这一架构与吉利汽车旗下所有品牌共享。这将帮助吉利汽车进一步降低成本，形成规模效应。

与此同时，吉利汽车的体系化已逐步完善，正如安聪慧所说：“在集团内，各个品牌都有清晰的定位，所属的细分市场、设计语言、渠道等。”

在发布会上，吉利高层们提到公司已经基本停止对燃油车的投入，加速全面转型新能源。吉利汽车新能源主线逻辑逐渐清晰，旗下吉利银河、领克、极氪三大品牌已形成泾渭分明的布局和品牌定位。

其中吉利银河定位大众车市场，主打售价10-20万；领克主攻高端车市场，价格区间为20-30万；极氪冲击豪华车领域，售价30万以上。三者有着不同的细分市场，不同的定位，通过差异化的产品来满足各个市场的需求。

“行业价格战仍会持续。”安聪慧如此断言，“未来将是体系竞争与系统竞争。”

吉利已经明晰主线、细分品牌，形成了规模化、体系化效应，打好了地基，等待下一次的腾飞。

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