天风电子:海外TWS需求或超预期,建议关注中科蓝讯/炬芯科技/恒玄科技/英集芯
2023-08-27 09:02:47  来源: 金融界  
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短期看,下半年新品迭出有望进一步拉动TWS耳机出货量增长。长期看,TWS耳机价格逐渐下探,有望加速TWS渗透率及出货量的提升。我们看好TWS需求复苏的趋势,建议关注:中科蓝讯/炬芯科技/恒玄科技/英集芯。


【资料图】

全球个人智能音频出货环比回升,TWS耳机需求或超预期。

根据Canalys,2023Q2全球个人智能音频设备(包括TWS, 无线头戴,无线颈挂)出货有所回升,相比于上一季度的两位数同比下滑,本季度同比仅下滑了2%,出货量达到9568万部,基本追平去年同期。

经过上半年市场修正以及新形态的补充,个人智能音频市场在二季度得到一些缓解,逐渐恢复至健康状态,TWS耳机有望带领个人智能音频市场逐渐复苏。

印度、巴西TWS市场表现突出。

2023Q2,印度前五大TWS供应商分别为boAt、Boult、OPPO、Noise、pTron,增速分别为38%、178%、123%、27%、87%;巴西前五大TWS供应商分别为Samsung、Apple、QCY、realme、Bose,增速分别为26%、56%、170%、3%、41%。

分品牌看,boAt二季度增长明显,QCY在中东及非洲迎来较快增长。

boAt是第二季度市场增长最明显的厂商,增长幅度达到38%。作为印度本土厂商,boAt凭借性价比的优势被称为是印度市场TWS耳机的“独角兽”。

Canalys的数据显示,boAt在2023Q1&Q2都实现了超过30%的同比增长;QCY是东莞和乐电子旗下品牌,其产品定位新一代年轻人。2023Q2,QCY在非洲市场实现了1699%的同比增长,在中东市场的增长更是达到了2577%。

短期看,下半年新品迭出有望进一步拉动TWS耳机出货量增长。

我们认为TWS作为消费电子产品,类似于智能手机更新迭代较快。根据电子发烧友网的不完全统计,在2023年上半年有超过6家厂商发布无线耳机新品。

上半年,大部分市占率较大的TWS耳机厂商并未发布新品,我们预计其将在下半年发布,随着大TWS耳机厂商新品的陆续发布有望刺激用户需求,进一步促进销量提升。

长期看,TWS耳机价格逐渐下探,有望加速TWS渗透率及出货量的提升。

随着TWS耳机产业链的不断完善,厂商推出了更多价格实惠、品质出众的TWS耳机,价格下探到了100美元内。售价75美元(约500元)以下的TWS低端市场产品,2023Q1出货量占比为46.7%。

我们看好TWS需求复苏的趋势,建议关注:中科蓝讯/炬芯科技/恒玄科技/英集芯。

风险提示宏观不确定性,中美关系不确定性,产品迭代不及预期。

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