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中信证券指出，现阶段权益市场底部特征已经逐步显现：

1）A股估值已经触及低位。极致估值水平之下，A股市场机会大于风险；

2）底部特征之二：股票型ETF份额加速上行，反映出市场的配置热情；

3）底部特征之三：活跃资本市场政策频出，投资者信心有望加强。

该机构建议，理性看待经济波浪式发展的过程，关注政策的进展和效果，基本面和市场拐点将至。7月24日的政治局会议指出，疫情防控平稳转段后，经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。虽然当下经济面临一些阶段性的矛盾：部分领域风险有所增大、居民消费需求尚未充分释放、外需回落、汇率波动等，但我们应当理性看待这个过程。政策层已经释放出明确的积极信号，各类政策举措也在持续落实，关注政策层对这些阶段性问题的解决方案及其后续效果。对于权益市场而言，底部特征已经有所显现，机会总体大于风险。我们认为债务压力、消费以及出口和汇率等领域的拐点将在未来一段时间逐步明确，经济和市场或将迎来共振上行。

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