世界播报:东方国信收购标的业绩变脸致上市首亏3.6亿 三年投17.6亿研发60%资本化疑调节利润
2023-05-11 10:51:35  来源: 长江商报  
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(资料图片仅供参考)

激进并购后,东方国信(行情300166,诊股)(300166.SZ)出现上市以来首次业绩变脸了。

年报显示,2022年,东方国信实现营业收入22.89亿元,同比下降7.33%,归属于上市公司股东的净利润为亏损3.61亿元。

这是2011年上市以来的12年里,东方国信首次出现亏损。造成亏损的重要原因之一,是此前收购的四家标的公司商誉减值合计2.79亿元。

东方国信的存货出现异常,2022年底,公司存货账面余额为9.26亿元,同比增长17.51%,而同期营业收入下降。存货与营业收入为何不同步?

作为一家技术密集型企业,东方国信注重研发,近三年,公司累计投资17.64亿元进行研发。然而,其中,接近60%的研发投入资本化,资本化部分均高于当年净利润。因此,公司涉嫌借此调节利润。

5月10日,针对研发投入资本化等问题,长江商报记者向东方国信发去了采访函,截至发稿,尚未收到回复。

四家标的公司商誉减值2.79亿

东方国信迎来了上市以来的首次亏损。

2022年度,东方国信实现营业收入22.89亿元,同比下降7.33%;净利润为亏损3.61亿元,扣除非经常性损益的净利润为亏损3.73亿元,二者同比分别下降219.60%、240.48%。

从单个季度看,去年一至四季度,公司营业收入分别为4.70亿元、4.23亿元、5.32亿元、8.64亿元,同比变动10.15%、-4.49%、-14.22%、-11.84%;净利润为0.41亿元、0.18亿元、0.49亿元、-4.69亿元,同比下降36%、57.31%、53.37%、616.44%;扣非净利润为0.29亿元、0.11亿元、0.45亿元、-4.58亿元,同比变动3.46%、-71.95%、-56.08%、-573.99%。

数据显示,四季度大幅亏损,导致全年出现亏损。

四季度的营业收入是四个季度中最高的,为何会大幅亏损?主要原因是资产减值。去年四季度,公司资产减值损失3.76亿元、信用减值损失0.96亿元,而一、二、三季度基本上没有发生资产及信用减值损失。

整体来看,2022年,东方国信存货跌价损失及合同履约成本减值损失约0.88亿元、商誉减值2.79亿元、无形资产减值损失0.12亿元等,资产减值损失合计为3.83亿元。另外,应收账款坏账损失0.71亿元、其他应收款坏账损失0.09亿元,信用减值损失约为0.80亿元。

长江商报记者梳理,东方国信外延式扩张,累计溢价收购了11家公司,形成商誉10.65亿元。其中,收购上海乾通信息、北京炎黄新星、北京北科亿力形成的商誉分别为3.77亿元、2.28亿元、1.17亿元,三家公司的商誉合计为7.22亿元。截至2022年底,公司商誉账面原值10.15亿元。

2022年,上海乾通信息、北京炎黄新星、北京北科亿力分别实现营业收入5.08亿元、1.99亿元、1.34亿元,对应的净利润为4189.24万元、5507.63万元、611.9万元。

东方国信收购上海乾通信息时,其业绩承诺为,2014年至2016年实现净利润3500万元、4550万元、5915万元,如果2014年未完成交割,承诺期顺延至2017年,净利润承诺数为6276.90万元。

2022年,上海乾通信息的净利润不及2015年。因此,公司对此计提商誉减值准备1.41亿元。

此外,公司分别对北京科瑞、北京东华、北科亿力计提商誉减值准备0.31亿元、0.35 亿元、0.72亿元,四家标的公司合计计提商誉减值准备2.79亿元。

与收购相关的是,2022年,东方国信转让英国子公司Cotopaxi Limited股权产生投资损失2389万元,转让子公司北京区块节点科技有限公司股权产生投资损失1250万元。参股子公司北京摩比万思科技有限公司破产清算,产生投资减值950万元。欧元汇率下降,公司欧元贷款2200万元因早期锁汇产生汇兑损失2259万元。

东方国信于2011年初登陆A股市场,借助并购,公司营业收入和净利润曾实现了连续8年快速增长。但从2019年开始,营业收入增速放缓,并在2020年、2022年出现下降。净利润连续2年下降,2021年净利润与2020年基本持平,2022年则陷入上市12年来首次亏损。

毛利率连续三年下降

与近年来经营业绩下滑相对应的是,东方国信的毛利率接连下降。

东方国信主营业务是为客户提供企业级大数据、人工智能、云计算、工业互联网等平台、产品、服务及行业整体解决方案,从营业收入构成看,按产品分类为定制软件开发及服务、系统集成业务、软件产品、数据服务、云计算业务。

作为一家软件型企业,在研发方面,东方国信称,其坚持自主可控,聚焦核心技术,持续进行产品优化和技术融合。为此,公司的研发投入不少。

2020年至2022年,公司的研发投入分别为6.11亿元、5.61亿元、5.92亿元,合计约17.64亿元,占营业收入的比重为29.26%、22.71%、25.86%,均超过20%。

截至2022年底,东方国信的研发人员数量为3810名,同比增长3.56%,占期末员工总数的41.70%,较上年的42.35%下降0.65个百分点。

备受关注的是,在研发投入的会计处理方面,东方国信的做法让人心生疑虑。

2020年至2022年,东方国信资本化的研发投入分别为3.74亿元、3.30亿元、3.63亿元,合计约10.67亿元;资本化研发投入占研发投入的比例分别为61.21%、58.88%、61.21%,占当期净利润的比重分别为123.75%、109.34%、-100.40%。

市场质疑,2020年至2022年,如果东方国信的研发投入全部费用化,净利润将出现连续三年亏损,因此质疑公司在借助研发投入调节利润。

让人意外的是,虽然东方国信研发投入不菲,但公司的综合毛利率持续下降。2020年至2022年,公司的综合毛利率分别为46.48%、40.36%、31.07%,2019年,其毛利率为51.14%。2020年至2022年,公司的净利润率分别为14.99%、12.42%、-16.01%。

此外,东方国信的存货变动与营业收入并不同步。

东方国信的存货主要是向供应商购买劳务,2020年至2022年末,公司存货账面余额持续增长,分别为5.13亿元、7.88亿元、9.26亿元;2022年存货同比增长17.51%,而营业收入同比下降7.33%。

针对存货异常现象等,5月8日,深交所创业板公司管理部向东方国信下发问询函,要求说明存货余额变化与营业收入变化不匹配的原因及合理性,存货跌价准备的计提是否充分等。

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