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本报告导读:《通知》明确寿险与长护险转换业务机制利好提升现有寿险产品吸引力,激发客户长护险购买需求,预计基于客需建立产品服务的头部险企更受益,维持“增持“。

摘要:事件:2023年3月31日,银保监会发布《关于开展人寿保险与长期护理保险责任转换业务试点的通知》(以下简称《通知》)自2023年5月1日起试点,试点期限暂定2年。

点评:《通知》发布的目的是拓展长护险供给来源,满足日益增长的长期护理服务资金需求。人口老龄化加剧下长期护理服务需求大幅提升,但长护险作为新兴险种居民接受程度较低,因此当前长期护理的资金来源主要以居民自付,长护险支付占比仅3％2021年末全国4500万失能老年人存在9217亿元长护服务保障缺口。此次寿险转换长护险的试点目的为借力客户熟知的寿险产品权益转换的方式为客户提供更多保障。

明确寿险与长期护理保险转换业务的定义和方法,鼓励险企在产品开发中引入长护险转换机制。《通知》核心三大内容:1)转换业务指的是将处于有效状态的寿险保单中的死亡或满期给付责任,通过责任转换方法转换为护理支付责任,满足被保险人因特定疾病或意外伤残等原因进入护理状态时提前获得保险金给付。2)责任转换两种方法,一是对于已经进入约定护理状态的被保人,采用保单贴现法,通过保险金折价的方式提前给付给被保险人;二是对于尚未进入约定护理状态的被保人采用精算等价法,将寿险的部分保单价值作为转换基础转换为长护险的保单价值并计算长护险的保额,转换比例10％50％50％,提供未来可能的长期护理保障。3选择个人普通型人身保险开展试点,将特定疾病和意外伤残作为护理状态基本判定条件。

长护险转换权益将成为寿险产品新亮点,利好激发居民的商保长护支付需求。长护险转换权益的设计将使得现有的寿险产品功能更加丰富,满足客户现有的以及潜在的长期护理支付需求,利好推动新单增长。此外,长护险转换权益正式纳入人身险产品将有利于进行消费者保险教育,从而激发客户的长期护理支付的商保配置需求。预计有能力打通产品服务,建立居家护理、社区护理和机构护理保险直付的险企更受益。

投资建议:《通知》明确和鼓励通过寿险产品转换的方式改善长护险供给不足、发展缓慢的状况激发客户保险需求,维持行业“增持“。建议增持积极创新布局保障型产品线满足客户长期护理需求的中国太保。

风险提示:监管政策不确定性产品难以满足客需行业竞争加剧。

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