京东方营利双降!面板行业拐点已现?
2023-04-05 08:00:45  来源: 国际金融报  
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【资料图】

受面板行业下行影响,2022年,面板“双雄”京东方和TCL科技(行情000100,诊股)业绩均出现下滑。

4月3日,京东方披露的年报显示,公司去年营利双降,扣非净利润更是亏损超20亿;TCL科技日前公布的年报亦显示,公司2022年归属于上市公司股东净利润同比下滑97.40%。

不过,进入2023年,消费加速复苏,面板价格也逐渐回暖。资本市场闻风而动,京东方和TCL科技年内股价累计已分别上涨超30%、20%。

面板“双雄”业绩下滑

财报数据显示,京东方2022年实现营收1784.14亿元,同比减少19.28%;归属于上市公司股东的净利润75.51亿元,同比减少70.91%;扣非净利润更是亏损22.29亿元,同比减少109.26%。

值得关注的是,在此前公布的业绩预告中,京东方给出的扣非净利润预期为亏损18-20亿元,而实际的亏损显然超出了公司此前预期。

除了披露年报,京东方4月3日还同时对外公告,2022年,公司计提各项资产减值准备合计115.30亿元,减值损失共影响利润总额-30.34亿元,考虑所得税及少数股东损益影响后,减值损失共影响 2022 年归属于母公司所有者的净利润-22.42亿元,影响2022年末归属于母公司所有者权益-22.42亿元。 其中计提存货跌价准备111.21亿元,转回41.46亿元,转销43.22亿元,因汇率变动影响1557万元,2022年公司存货减值损失影响利润总额合计为 -26.53亿元。

受面板行业下行影响,不仅仅是京东方一家面板厂商业绩下滑。日前,TCL科技发布2022年全年业绩,报告显示,公司实现营业收入1665.53亿元,同比增长1.77%;归属于上市公司股东净利润2.61亿元,同比下滑97.40%;扣非净亏损26.98亿元,同比下滑128.57%,由盈转亏。

TCL科技的业绩下滑主要受半导体显示业务的拖累。财报显示,报告期内,半导体显示业务2022年出现全年亏损,营业收入657.17亿,同比下滑25.5%,毛利率0.87%,较上年同期下滑23.74%。

京东方和TCL科技均在财报中提到了行业景气度下行,产品价格大幅下降。京东方表示,在地缘政治风险频发、全球经济低迷的宏观环境下,通胀持续高企,消费者消费信心及能力萎靡,刚性支出抑制升级消费,品牌端采购策略趋于保守,半导体显示行业供需失衡,行业发展全年大幅承压。半导体显示主流应用产品价格全年下滑,品牌端面板采购呈保守姿态,面板厂整体稼动率虽维持相对低位,但依然面临了较大出货压力。

新增长点发展快但占比小

虽然过去一年行业整体下行,但年报显示,京东方的半导体显示产品全年出货量和出货面积稳居全球第一,其中智能手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视等LCD五大主流应用持续保持全球第一;智能机柔性OLED出货量全球占比近20%。

根据京东方“1+4+N+生态链”业务发展架构来看,“1”是指半导体显示;“4”是公司在物联网转型过程中布局的物联网创新、传感、MLED 及智慧医工四条主战线; “N”是京东方不断开拓与耕耘的物联网细分应用场景,是公司物联网转型发展的具体着力点; “生态链”是公司协同众多生态合作伙伴,聚合产业链和生态链资源,构筑的产业生态发展圈层。

从财报数据来看,核心的半导体显示业务之外,京东方物联网转型业务布局取得了快速增长,其中比较突出的是,传感业务营收3.07亿元,同比增长41.8%;MLED业务营收8.47亿元,同比增长84.79%;智慧医工业务营收约 22.03 亿元,同比增长约 19.31% 。

不过,从营收结构来看,虽然这些新的增长点发展迅速,但在公司总营收中占比依旧很小。2022年,京东方核心的显示器件业务营收1579.49亿元,由于该项业务营收同比下滑22.55%,占营收比重由92.26%下降至88.53%;物联网创新业务营收272.45亿元,同比下滑4%,营收占比提升至15.27%;而传感业务、MLED业务、智慧医工业务三块业务合计占比不到2%,其中传感业务占比仅0.17%,MLED业务占比仅0.47%。

行业逐渐回暖

2022年,半导体显示行业延续了2021年下半年的下行趋势,全年行业表现持续下行。

据调研机构CINNO Research的数据,2022年9月,LCD TV主流尺寸面板价格降至最低点,相比2021年7月最高点平均降幅超60%,其中32英寸降幅高达72%,大部分尺寸已跌破现金成本。2022年第三季全球TFT-LCD面板产线稼动率(产能利用率)为62%,创下历史新低。

TrendForce集邦咨询调查显示,2022年9月面板厂为了减少营业损失开始进行大幅度的减产,让面板价格一度止跌小幅反弹。然而去年第四季电视品牌促销备货已进入尾声,使得涨势仅短暂维持两个月。但去年全年电视面板出货受到终端需求骤降,面板价格相继跌破现金成本,导致面板厂陷入严重亏损。面板厂花了近半年的时间透过低稼动接单生产方式降低亏损的同时,有助于电视产品供应链的库存回到正常水位。

进入2023年,面板价格逐渐回暖,这也将有利于行业和企业的业绩改善。

此前在2月份时,集邦咨询报告显示,中国品牌开始为618促销展开备货。虽然国际品牌仍受到欧美市场需求不明确而严格控管采购量,但这波加单需求除了中国品牌外,代工厂和小品牌也跟进行列,整体电视面板供需转趋紧俏,促使非主流品牌2月电视面板价格涨势确立。

在刚刚过去的3月份,在中国品牌持续进行618以及北美亚马逊Prime Day促销备货下,带动全尺寸电视面板价格上涨。京东方此前公布的投资者关系活动记录表亦显示,根据第三方咨询机构数据, 2023 年二季度受促销备货等因素影响,LCD TV 出货量有望大幅提升;受 2022 年需求低迷影响,2023 年一季度面板厂整体稼动率依旧处于低位,库存水位较低,涨价诉求强烈。

群智咨询发布4月液晶(LCD)面板价格风向标显示,今年4月显示器、笔记本电脑的液晶面板价格几乎都环比持平,4月液晶电视面板价格则继续全线上升。面板价格止跌反弹的态势进一步明朗。

受面板价格回暖影响,资本市场也已经闻风而动,截至今日收盘,TCL科技报4.56元每股,年内股价已涨超20%,京东方报4.43元每股,年内股价涨超30%。

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