疫情反复也阻挡不了拼多多（PDD）的进击之路。

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近日，拼多多向市场披露了亮眼的三季报。财报显示，拼多多三季度实现营收355亿元，同比增长65.1%；归属于普通股股东的净利润为105.89亿元，同比飙升546%；调整后归属于普通股股东的净利润为124.5亿元，同比增长295%。

这已是拼多多连续第六个季度实现利润的正增长，且增长速度优于市场预期。

从具体业务来看，拼多多第三季度交易服务收入同比增长102%至70.2亿元。网络营销服务及其他收入达284.3亿元，同比增长58%。而商品销售收入为5640万元，同比下降31%。

值得留意的是，拼多多的成绩单是在营销费用率下降的基础上实现的，三季度营销费用率同比下降7.17个百分点至39.57%。

拼多多的这份财报令人惊叹，在压缩营销费用率的过程中营收大幅增长，表明平台商户和用户对平台的粘性在逐步提高。

业绩披露后，拼多多股价应声大涨，11月28日收涨12.62%，创出去年11月底以来新高。

如今，摆在拼多多面前的现实挑战是，它必须从“高增长”走向“高质量增长”，找到自己的“核心科技”。

腿上有泥的新电商

拼多多是以农产品(行情000061,诊股)零售起家的一家电商企业，逐步发展成为以农副产品为鲜明特色的全品类综合性电商平台。

在官网中，拼多多将自己形容为“腿上有泥”的新电商，其已深入到最基础产业带以及最基层村庄，与中国农民、农业一起共同成长。

对于三季报取得的成绩，拼多多显得非常虚心，同时还不忘给自己加油打气。公司CEO陈磊在电话会议中直言：拼多多仍有很多不足的地方，当前行业竞争激烈，短期投资被动减少或影响平台长期竞争力。他还表示，公司将进一步加大科技创新投入，推动农业科技普惠与供给侧升级，踏实创造长期价值。

从拼多多的发展历程看，深入农业科技，融入到实体经济，是拼多多走长期主义的路线。

拼多多走上了“农地云拼+产地直发”的模式，直连全国超1000个农产区，使其成为中国最大的农（副）产品上行平台。去年8月，拼多多还设立了“百亿农研”专项，由陈磊担任一号位。

要“啃”农业这块硬骨头，离不开大笔资金的投入。拼多多将资金重点投入到了研发领域，而非营销，去年确立了“轻营销、重研发”的策略。在今年三季度，拼多多的研发费用再度创下新高，同比上升11.4%至26.98亿元，研发费用率达7.6%。

拼多多董事长兼首席执行官陈雷在三季报中表示：“我们将加大研发投入，进一步提升供应链效率和农业数字化包容性。”陈磊在电话会议中称，将进一步助力供应链提效，服务制造业数字化发展，推动供给侧升级。

“砍一刀”走出海外

将主站拼多多和社区团购平台多多买菜打造成国内行业两强之一后，拼多多将市场瞄准了海外，将“砍一刀”伸向了海外市场。

在今年9月初，拼多多推出国际电商平台Temu，当前主打美国市场，并在非洲多个国家上线。

Temu上线后，为了打造平台的低价定位，Temu采取类自营模式，卖家负责供货，平台掌握商品定价权。

Temu将国内“百亿补贴”的模式搬到了美国，迅速掀起了美国人民“薅羊毛”的热潮。据SensorTower消息，Temu夺得11月美国AppStore所有应用下载榜榜首。截至目前，Temu已连续两周成为美国Android应用下载榜第一的APP。

目前，Temu上的品类主要包含家居、男/女装、珠宝配饰、美丽健康、电子、宠物用品、运动户外、办公用品等。

陈磊在电话会议上表示，“国际业务对于我们团队而言是一个全新探索。我们充分尊重不同市场的多样性，也充分理解这项业务的挑战性，需要我们不断尝试、突破。”

“目前，我们还处于业务摸索的初期阶段，所提供的服务存在很多可优化之处。我们将保持耐心，戒骄戒躁，不断学习、提升，为消费者与合作伙伴创造长期价值。”陈磊表示。

东兴证券(行情601198,诊股)近日发布研报表示，Temu有望成为海外电商平台重要一极，成为公司继拼多多主站、多多买菜之后第三个增长点。目前Temu仍处于投入期，2023年将加大海外营销推广支出。该行预计2022-2024年拼多多归母净利润分别为240.22亿元，218.19亿元和377.78亿元。

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