精彩看点:《羊了个羊》背后公司现“清仓式分红”,实控人获3个亿
2022-10-27 19:34:28  来源: 财通社  
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(资料图)

《羊了个羊》爆火出圈,背后的上市公司要“壕”发红包庆祝?随着该话题冲上热搜,一时间从投资圈到“羊圈”都在热议。

相比大手笔分红,真正的隐患可能是其投资业务。

“清仓式”分红,股价却涨停

10月26日晚,A股“游戏茅”吉比特(行情603444,诊股)披露了三季报。前三季度,公司实现营收 38.30 亿元,同比增长 9.89%;归母净利润 10.12 亿元,同比减少 16.07%。

相比上半年净利润下降23.59%,三季度明显回暖,单季净利润3.23亿元,同比增长6.15%,从而使得前三季度的下滑趋势收窄。

披露业绩同时,吉比特还公布了一份十分“壕”气的分红方案,公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 140.00 元(含税),这在A股并不多见。

截至目前,公司总股本 71,866,482 股,以此计算合计拟派发现金红利 10.06亿元(含税),占前三季度归母净利润的比例为 99.45%。

也就是说,公司前三季度赚的钱几乎全部要分给股东。对投资人而言,这无疑是一个惊喜,但是也引来了“清仓式分红”的质疑声。

截至三季度末,吉比特股东有2.45万人,以此计算,人均获得4.1万元分红。值得注意的是,吉比特实控人、董事长卢竑岩直接持有公司2162.95万股股份,持股比例达到了30.1%,卢竑岩此次将拿走接近3.03亿元分红。

那么,吉比特的分红方案到底有没有问题呢?

三季报显示,公司合并报表未分配利润30.34亿元,母公司报表未分配利润21.72亿元,有积累的盈余,自然是可以拿来分红的,这比“铁公鸡”们要好太多。同时,公司现金流也是比较充裕的,账上躺着28.48亿元货币资金。

从往年情况看, 吉比特大手笔分红并不罕见。2021年度就10派160元,派现11.50亿元。

以公布分红日的收盘价241.33元计算,吉比特的股息率达到了5.8%,展现了不错的投资价值。也因此,今日一开盘,引得不少资金哄抢,仅仅十分钟便冲上了涨停板,目前市值190.8亿元,滚动市盈率14.97倍。

《羊了个羊》只是小投资

中秋节后,一款名叫《羊了个羊》的小游戏在网络爆火,如何通过第二关?一时间让全国玩家抓心挠肝。

10月10日,有投资者在互动平台向吉比特提问:现在全网最火的游戏《羊了个羊》公司是否有参股控股?该款游戏的大火能否给公司业绩带来增长?

吉比特表示,《羊了个羊》的研发商为北京简游科技有限公司,公司通过控股子公司厦门雷霆网络科技股份有限公司间接持有其20%的股权(其中10%股权为公司依据首次投资时约定于近日增持)。

吉比特还称,公司以权益法进行该笔长期股权投资的后续计量,按照应享有/分担的北京简游实现的净损益的份额来确认投资损益,因此《羊了个羊》小游戏的破圈和盈利对公司投资板块收益有一定正向影响,但整体影响程度不会太大。

虽然吉比特靠《羊了个羊》火了,但公司股价却没有因此上涨。相反从今年9月以来一度跌约20%。拉长时间来看,吉比特最高股价为2020年8月创下的643.6元的记录,至今已跌近6成。

有网友认为,《羊了个羊》第二关如此难是为了吸引玩家看广告。那么,《羊了个羊》到底能赚多少钱也让很多人好奇。

游戏分析师廖旭华曾称,“如果双平台日活破亿(首页数据属实的前提下),根据行业经验估算,按照如此大流量,单日收入非常保守地算也有千万。”

某知名游戏公司高管表示,这一类比拼玩法创意的休闲游戏,如何将火爆的流量转化为实际收入,挑战一直很大,《合成大西瓜》也有类似问题。目前这类游戏主要是广告变现,必须依靠大的DAU支撑;但广告变现的收入比较难以有保障,一旦热度不再,IAA游戏的收入掉得非常快。

“游戏茅”的商业版图

公开资料显示,吉比特成立于2004年,一直深耕游戏市场,2017年1月登陆上交所。公司先后研发出《问道》《问道外传》等多款立足于中华传统文化的客户端游戏,又在此基础上推出了《问道手游》并持续多年稳健运营。2021年,公司推出新手游《一念逍遥》,上线以来表现优异。

一直以来,研发是游戏公司的核心竞争力。近年来,吉比特研发费用占营收的比例一直维持在13%以上,不过,研发投入强度已经呈现逐年下滑的趋势。相反,销售费用从2021年开始迅猛增长,今年前三季度销售费用高达11.16亿元,是净利润的1.1倍,研发费用的2.05倍。

此外,吉比特还加大了对外投资。前三季度,公司股权投资金额为 2.37亿元,虽然同比减少 54.19%,但是投资额也不小了。今年来,主要投资标的除了北京简游外,还投资了优三缔科技(上海)有限公司(Unity 中国)、厦门诺惟启丰创业投资合伙企业(有限合伙)、杭州和谐超越三期股权投资合伙企业(有限合伙)等。

其中,《羊了个羊》关联公司北京简游成立于2021年1月,注册资本约131万人民币,该公司由张佳旭、厦门雷霆网络科技股份有限公司、北京乐闪科技有限公司共同持股。其中厦门雷霆网络科技公司即由吉比特间接控股。变更记录显示,厦门雷霆网络科技公司于今年6月入股北京简游,持有其20%股份,为第二大股东。

目前,吉比特共对外投资17家公司,其中存续、开业状态的有15家,包括成都南竹手游科技有限公司、厦门雷霆互动网络有限公司、厦门吉相股权投资有限公司等。通过直接或间接持股,该公司拥有超150家企业的实际控制权,版图涵盖数字娱乐、网络科技、创业投资等。

不过,吉比特在前三季度的投资业务收益出现整体下滑,成为扰动公司业绩的一大原因。因此,公司在前三季度斩获10亿的利润也并非《羊了个羊》的功劳。

相比大手笔分红,吉比特这种广撒网的投资方式或许才是真正的隐患。目前游戏行业监管日趋严格,游戏版号下发速度减慢,业内不时传出大规模裁员的消息。

如今,包括腾讯、网易、三七互娱(行情002555,诊股)在内的整个游戏行业股价跌跌不休,业绩增长面临瓶颈。首创证券指出,第三季度,中国游戏市场收入环比同比均双位数下滑,主要原因是受宏观经济等因素影响,用户付费能力减弱,同时缺乏爆款新品。

不过,目前部分优秀的游戏公司估值很低,而且现金流好,ROE高,大浪淘沙下,也许孕育着机会。

关键词: 羊了个羊

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