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作为少数的国家保护中药，去年7月片仔癀(行情600436,诊股)还是万人追捧的“神药”，公司的股价一度逼近500元。

但近期片仔癀碰到了滑铁卢，股价大幅度下跌，甚至创下了一年新低，那么片仔癀到底怎么了？

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“神药”炒作熄火

市场为什么如此看好片仔癀的未来呢？归根到底，还是片仔癀卖得太好了。

之前关于片仔癀抢购的消息还历历在目。片仔癀的价格曾高达1600元一粒，平均每克533块钱，而彼时黄金价格不到400块/克，单价比黄金还贵且“一药难求”，被网友称为“药中茅台”。

片仔癀作为福建“漳州三宝”之一，历史可追溯到明朝，药材配方中，有多种名贵药材：麝香、牛黄、蛇胆、三七等。

凭借着“稀缺性”和“绝密性”营销，片仔癀创造了“药中茅台”的神话。在口耳相传下，越来越多的人想要购买这款“神药”。

不过，需要指出的是，关于片仔癀的高价中少不了炒作的成分。

去年药价炒作巅峰期，人民网(行情603000,诊股)就曾发文点评，片仔癀是独家产品，容易形成垄断，也容易引发恶意炒作。作为稀缺品种，片仔癀出现供不应求时，就会披上投资的金融属性，价格就会越炒越高，越高越炒，出现投资“羊群效应”。

现如今“神药”炒作熄火。据证券时报报道，从多名“黄牛”处了解到，片仔癀如今单粒的回收价格最低仅400元。

在淘宝片仔癀大药房旗舰店，1粒片仔癀价格590元，且显示该款片仔癀锭剂货量较为充足，月销逾2万单。

伴随着抢购潮一起过去的，当然还有片仔癀的股价了。此前片仔癀的股价一度高达491.88元/股，如今已跌至260元左右，相比于最高点已经跌超40%。

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业绩增长不及预期

除了大单品炒作潮褪去以外，还有其产品多元化乏力等原因。

财报显示，2022年上半年，片仔癀营收为44.23亿元，同比增长14.91%；归属净利润为13.14亿元，同比增长17.85%。

两位数的业绩增长放至整个医药行业就堪称亮眼，但与去年同期18.56%、28.96%的营收增速和归属净利润增速相比却还是黯然失色。

但片仔癀肝病用药的毛利率近年来一直下滑。2016年至2022上半年，肝病用药的毛利率分别为87.96%、86.48%、83.02%、81.99%、81.95%、81.79%、80.49%。

在核心产品遭遇发展天花板之际，片仔癀开始发力“颜值经济”，并于2020年启动分拆上市的准备。

不过，从目前来看，片仔癀的化妆品和日化板块开展得并不顺利。

财报显示，2019年—2020年，片仔癀化妆品、日化业（日用品、化妆品）板块的收入分别为6.35亿元、9.05亿元；但到了2021年，该业务板块收入同比下滑7.05%至8.41亿元。

今年上半年，片仔癀的化妆品、日化业板块收入为3.5亿元，同比下滑19.08%，出现了明显的下降；而从营收占比来看，该板块的营收占比仅为7.91%，占比并不高，显然还难以承担“第二增长曲线”的重任。

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“医药女神”葛兰依旧重仓

事实上，关于片仔癀的“神话”，功效肯定是有的，有没有这么神奇则需要打一个问号，疯狂炒作的背后其实是各大机构抱和黄牛团取暖的结果。

“民间股神”林园曾不止一次地表达对于片仔癀投资价值的看好，“片仔癀是一家伟大的公司，片仔癀是独门生意，它最终要卖到2瓶茅台的价格。”

虽然说得动听，林园却“食言”退出了片仔癀前十大流通股股东。2020年年报和2022年一季报，林园旗下多只基金退出前十大流通股东，“林园跑了”备受关注。

随后，林园曾解释称，是将持仓拆分到其他小基金去了，他还直言：“以前十大流通股的数量做猜测的是穷人思维”。

目前片仔癀依旧是众多机构的重仓股。数据显示，截至6月30日，有483只基金合计持有片仔癀4201.86万股股份，持股比例为6.96%。

其中备受关注的是“医药女神”葛兰。数据显示，葛兰旗下的中欧医疗健康混合型证券投资基金在去年一季度进入片仔癀前十大股东，截至今年半年报，持股比例为1.36%，持股数量为821.51万股。

除了一众机构，片仔癀的股东里，还有一位大牛散——王富济。

从2009年开始，王富济全仓买入片仔癀，中间几乎只买不卖，持股市值一度增至120.83亿元，成为片仔癀的第二大股东。凭借着重仓片仔癀，王富济身家暴涨，还因此登上了福布斯全球富豪榜。

截至目前，王富济持有片仔癀股份2703.75万股，占片仔癀总股本的4.48%，依旧是片仔癀第二大股东。但随着片仔癀的大跌，王富济的财富也缩水了。

从目前来看，在去年“抢购潮”结束后，如今的片仔癀仍在降温之中，叠加多元化发展不畅的困境、业绩增速明显下滑，股价回落难以避免。

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