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光伏板块无论是投入还是产出都是“大手笔”！
7月6日晚间，大全能源(行情688303,诊股)公布110亿元定增事项发行情况报告书，多家公募基金均大手笔参与。其中兴证全球基金获配24.02亿元，为所有获配机构金额之最，财通基金获配14.7亿元，诺德基金获配5.35亿元，入围的还有南方基金、华夏基金以及东方阿尔法基金等。
近年来，受海外需求超预期影响，全球光伏装机持续超预期，硅料目前依然是产业链供应最紧张的环节，因此相关公司在扩张产能方面均不遗余力，如大全能源IPO募资尚未满一年又开启百亿规模的募投项目，以及通威股份(行情600438,诊股)半年签订超2500亿元大单，均验证了光伏上游板块的火爆。
值得一提的是，年内行情震荡，无论是公司发行还是机构参与的热情均大打折扣，有业内人士预判，上半年被市场环境抑制的项目供给回归常态大概率不需要太长时间，项目供给与投资需求也将逐渐回归平衡。
大全能源百亿定增落地
今年年初，大全能源披露定增预案：拟定增募资不超110亿元，将用于产10万吨高纯硅基材料项目并补充流动资金。
7月6日晚间，大全能源公布定增事项发行情况报告书，确定此次发行价格为51.79元/股，发行股数约2.12亿股。发行对象最终确定为19家，多家公募基金均大手笔参与。其中兴证全球基金获配24.02亿元，为所有获配机构金额之最，财通基金获配14.7亿元，诺德基金获配5.35亿元。此外获配机构还深创投制造业转型升级新材料基金（有限合伙）、UBS AG（瑞银集团）及南方基金、华夏基金等。
公司表示，募集资金投资项目是为生产高质量多晶硅，以满足光伏产业快速增长及光伏电池技术变革升级的需求，缓解市场供需不平衡的矛盾。另外，扩充高纯多晶硅的产能，特别是代表更高转换效率的N型硅料产能将随着本次募集资金投资项目的实施实现大幅度提升。
大全能源主要从事高纯多晶硅的研发、制造与销售，是国内最早从事高纯多晶硅研发和制造的高纯多晶硅制造企业之一，产品主要用于光伏硅片的生产，硅片应用于下游光伏电池、光伏电池组件、光伏发电系统等太阳能(行情000591,诊股)光伏产品的生产。
大全能源于去年7月正式登陆A股，首发上市时募集资金高达60.67亿元，本次再次募集110亿元，光伏行业重资产“花钱如流水”的特点以及多晶硅需求火爆的行情可见一斑。
翻阅公告，去年底公司与包头市政府签订合作框架，拟投资332.5亿元。其中，242.5 亿元用于投建20万吨/年高纯多晶硅项目和2.1万吨/年半导体多晶硅项目，90亿元用于投建30万吨/年高纯工业硅及20万吨/年有机硅项目。
浙商证券(行情601878,诊股)指出，公司目前多晶硅名义产能达到10.5万吨，产量占国内总产量的17.75%，在业内处于第一梯队。公司包头一期10万吨高纯多晶硅项目预计于2022Q1开工建设，2023Q2建成投产，届时公司总产能将达到20.5万吨以上。
光伏产业持续火爆
硅料和硅片属于光伏产业链上游，单晶硅片由多晶硅料加工而成。受海外需求超预期影响，全球光伏装机持续超预期，硅料目前依然是产业链供应最紧张的环节。
今年以来，几个有爆发力的市场由于关税减免（印度）、传统能源价格标杆大幅上涨（欧洲）等因素，对光伏需求强劲，且对光伏组件价格容忍度在提高。浙商证券预计2022和2023年全球多晶硅总需求量有望达到89.6万吨和115.1万吨，同比增速分别为35.56%和28.46%。
据行业消息，6月东方希望新疆准东一期项目氢化装置泄漏起火，因此项目直接进入为期一个月的检修期。同时，另外两家企业也因限电或设备维护带来产量减少，因此6月国内硅料产量环比下降约1%，产量 6.16 万吨不及预期，硅料供给减少，且硅业分会预计7月国内硅料产量环比将继续下降5%，产量约5.9万吨。
在新增供给有限的情况下，硅料价格在年内持续上涨。6月末单晶复投料涨至28.6万元/吨，较月初上涨7.5%；单晶致密料28.4万元/吨，较月初上涨7.6%。当前硅料价格也为2021年以来最高价。
同行业公司接连签下百亿级别大单也从侧面验证了硅行情的火爆程度，年内通威股份已公告的大单收入超过了2500亿元，而业绩预告显示，2022年上半年实现归母净利润达120亿元-125亿元，同比增长304.62%-321.48%。
招商证券(行情600999,诊股)预计，今年硅料供需仍吃紧，明年上半年仍在紧平衡。尽管近期国内电站等市场对组件价格接受度有所减弱，但预计影响时间长度与力度总体比较有限，考虑到海外市场需求潜力比较大，行业仍将保持较快的增长。估算2022年220GW装机对应硅料需求在85 万吨上下。
年内定增事项遇冷
据Wind数据统计，年内共有112家上市公司共计完成了3888亿元的定增事项，这两组数据在去年同期分别为233家与7085亿元，虽然有宁德时代(行情300750,诊股)450亿元巨额定增“撑场”，但在弱势行情中无论是公司发行还是机构参与的热情均大打折扣。
私募排排网财富管理合伙人姚旭升近期曾表示，上半年定增市场遇冷有三方面原因：一是上半年定增市场整体折价率收窄，热门标的折价偏低甚至溢价发行，同时二级市场遭遇较大幅度的调整，许多定增项目在锁定期出现了浮亏。二是定增市场以中小市值的成长股为主，但上半年中小市值股票表现欠佳，市场吸引力下降。三是在股价下跌市场低迷的情况下，上市公司定增发行的积极性明显下降。
财通基金投行部董事总经理胡凯源认为，虽然去年四季度在市场高位发行的部分定增项目面临亏损压力，但今年上半年发行项目减少也变相保护了定增投资者的参与程度。而今年上半年被市场环境抑制的项目供给回归常态大概率不需要太长时间，也会使得项目供给与投资需求逐渐回归平衡，进而适度缓解前段时间实际发行折扣明显收敛的问题。
所以胡凯源评估，上半年市场调整后，整体来说定增投资者受损不是很大，或反而让这些投资者得以保留实力，可能正蓄势待发，投资热情高涨。
