4月20日，今日早盘，“浓眉大眼”的光伏逆变器龙头阳光电源(行情300274,诊股)大幅低开，集合竞价跌19.22%，开盘短暂冲高后再度回落，截至发稿，股价封住跌停，总市值1071亿元。

消息面上，昨日阳光电源公布年度业绩，年内营业收入为241.37亿元，同比增长25.15%；其归属于上市公司股东的净利润为15.83亿元，同比减少19.01%，值得一提的是，去年前三季度，阳光电源净利润分别为3.87亿元、3.7亿元和7.5亿元，这也意味四季度净利环比下跌约九成，只有7800万元。

糟糕的不止于此，同日阳光电源还披露了第一季度报告，报告期内，公司实现营业收入45.68亿元，同比增长36.48%；净利润4.11亿元，同比增长6.26%，4.11亿元的净利润也低于市场普遍预期的5亿元。

为何业绩下滑？

对于业绩下滑，据券商中国报道称，据某机构周二晚上的电话会议，公司方面透露，2021年业绩低于预期，利润下滑的核心原因是电站业务出现几个问题：

一个是疫情导致越南项目在10月没有并网，执行了新电价导致计提，另外缅甸项目因为政变而取消，产生了一些费 用，第三是海外储能业务因为疫情受到影响，接受了罚款，导致增收不增利。以上原因整体加起来减掉了大约10个亿业绩。

证券时报分拆各季度盈利数据来看，公司上半年增势尚可，但受原材料价格及海运费用大幅提升影响，在三季度已出现下滑端倪，当季实现净利润7.48亿元，同比微降0.19%；进入四季度，公司利润进一步下滑，单季净利仅为7793万元，同比减少6.8亿元，降幅近90%，直接吞噬了前三季度的增势，成为拖累全年业绩表现的主因。

除营业成本及各项费用上升外，一个不可忽视的原因是计提的各类资产减值损失大幅增加。2021年度，公司计提应收账款、存货等减值损失4.8亿元，同比增加超4亿元，增幅近6倍，直接扣减当年营业利润4.8亿元。但是，在资产减值增加的背后，是公司业务规模的持续壮大和对未来行业前景的看好。

业绩披露后，今日早间，花旗和中金相继下调了阳光电源的股票目标价。花旗指出，阳光电源2021年盈利不及预期，主要因更高的组件成本等。为此，该机构下调阳光电源今明两年净利润预测25.3%和23.6%，下调目标价23%至123元。

中金则认为，阳光电源2021年和今年一季度业绩均低于预期，考虑到供应链成本上涨对公司盈利能力影响，下调公司盈利预测，并调降目标价45%至105元。

外资逆势加仓

阳光电源成立于1997年，是国内最早从事逆变器产品研发生产的企业，营收主要来源于光伏和储能行业。年报显示，自2015年起，该公司逆变器出货量连续多年排名全球第一。

身处高景气赛道的阳光电源自2020年以来股价如同坐上了火箭，据同花顺(行情300033,诊股)数据显示，383个交易日累计涨幅高达1526%，妥妥的超级大牛股。

不过近来，大涨过后阳光电源的股价回撤也非常明显，从180元的高位算起，其累计跌幅超过了50%，这也意味着追高的投资者损失惨重。数据显示，自去年以来，阳光电源的股东数还在不断增长中，截至3月31日已增至14万户，可见“抄底”散户不在少数。

值得注意的是，在本轮阳光电源的大回调中，“聪明资金”也站在了散户投资者的一方。问财数据显示，4月以来，外资合计净买入阳光电源12.57亿元，位列A股第四，仅次于贵州茅台(行情600519,诊股)、中国建筑(行情601668,诊股)、宁德时代(行情300750,诊股)。

而从3月算起，外资合计净买入阳光电源更是高达44亿元，金额位列两市第一。

值得一提的是，就在昨日，外资还加仓了阳光电源1.64亿远，最新持股达2.36亿股，按昨日收盘价计算，折合市值约212亿元，这也意味着今日一天外资就亏掉了40亿元。

关键词： 光伏龙头