3月10日，科技驱动的新居住服务商贝壳（NYSE:BEKE）发布未经审计的2021年第四季度和全年财务业绩。财报显示，贝壳于2021年录得新房收入465亿元，新房应收账款回款517亿元。贝壳的风控体系得到进一步夯实，公司的销售去化能力也有效助力了开发商回补现金流，缓解流动性危机。

作为国内领先的居住服务提供商，贝壳坚持恪守和实践长期主义。早在2020年市场热度居高不下之时，贝壳就搭建了风控模型框架，落实了全流程风险管控，持续加强以回款管理为核心目标的新房风控体系，以降低新房回款天数。

在过去一年新房市场的下行环境中，贝壳继续秉持一直以来的稳字当头的经营策略和前瞻性的战略把控能力，主动进行了一定程度的业务收缩，同时将风控管理提升到更重要的位置。据贝壳介绍，针对内部风控，公司不断完善监测新房开发商和项目的动态风控模型，通过风险评分机制进行事前评估，避免与高风险项目合作；同时积极寻求增量机会。

2021年四季度，国内新房市场同比下降20%，而贝壳新房GTV同比下降24%，略超出市场跌幅，主要原因是公司进行了一定程度的新房业务收缩，从而保证业务长期的安全性。与此形成鲜明对比的是，贝壳新房业务周转天数从2020年的103天下降到2021年的97天。

“贝壳在新房业务中的独立性高，贝壳做业务不是靠关系，而是依靠强大的渠道网络、高品质的服务及消费者的认可与口碑。贝壳在感知到风险的第一时刻，将及时关注风险并实施应对举措。我们相信当下只是行业阵痛，未来行业秩序会更加健全”，贝壳执行董事、首席财务官徐涛在财报会上表示。

去年第四季度以来，房产政策开始纠偏，政策调控边际放松，同时强调支持满足购房者的合理住房需求，楼市呈现企稳复苏态势。3月16日金融委会议明确“货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长；关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施”，会后央行、银保监会、证监会、外汇局、财政部等部委积极表态维稳，其中财政部明确“今年内不具备扩大房地产税改革试点城市的条件”。这些均有利于提振市场信心，修复市场预期。

从行业角度看，虽然近期仍有部分开发商偿债压力较大，但针对开发商的一系列政策放松，如承债式并购贷款不再计入“三道红线”、预售资金监管也在逐步优化等，将有助于房企流动性的边际性修复，尽管政策传导仍需时间。销售回暖将会从根本上解决房企的问题，而助力销售去化也正是贝壳的强项。

据贝壳研究院测算，2022年房地产开发投资将与2021年持平，意味着全年平稳的地产销售规模和产业链表现。在Q4财报电话会上，贝壳方面表示新房业务会在2022年上半年持续关注开发商风险，强调交易的安全性，专注应收账款风险管理，预计贝壳新房业务表现与市场走势接近。

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