继泓禧科技(行情871857,诊股)后，又一北交所公司凯德石英(行情835179,诊股)于上市次日破发。

北交所“险资认购第一股”破发

3月4日，北交所“石英制品第一股”凯德石英登陆北交所，开盘价23元/股，较发行价20元/股溢价15%。次日，该股下跌3.93%，最低一度跌至19.21元/股，最终收于19.58元/股，跌破发行价。9日，凯德石英收于19.15元/股，累计下跌4.25%，较发行价下跌16.74%。

凯德石英主营业务为生产电子用石英玻璃；加工金属制品；制作石英玻璃仪器、管材、电加热器、电光源石英紫外线杀菌灯等。招股书显示，公司预计2021年度实现营收1.6亿元-1.7亿元，净利润为3500万元-4200万元。

3月4日，公司在北交所发行上市，发行价格为20元/股，市盈率43.9倍，发行总数1500万股，募资3亿元拟运用于高端石英制品产业化项目。

作为北交所“石英制品第一股”，凯德石英在配售阶段获得了包括4家公募、5家券商和1家保险共10家战投认购，包括富国基金、汇添富基金、嘉实基金、华夏基金、天风证券(行情601162,诊股)、开源证券、安信证券、红塔证券(行情601236,诊股)、江海证券以及大家人寿。其中，富国基金、汇添富基金、天风证券分别认购50万股；大家人寿认购40万股；嘉实基金、华夏基金、安信证券、开源证券分别认购20万股；红塔证券、江海证券分别认购15万股。网上打新环节，共计38.09万户投资者参与打新，中签率为0.17%。

值得注意的是，这是北交所首只有险资参与战略配售的股票，也一度获得市场热议。

北交所投资风格仍需适应

然而，随着公司股价上市次日破发，并在四个交易日内累计下跌4.25%，不少投资者对北交所打新的热情有所降温。有投资者表示：“100股中签，冻结我资金近50万元三天，觉得没意思。”亦有投资者表示，上市次日便破发主要由于发行价定得太高。

作为此前在新三板精选层挂牌的公司，凯德石英登陆北交所时曾一度因43.9倍的发行市盈率引发过投资者质疑。《大众证券报》记者通过Wind数据梳理发现，北交所87家公司中，仅有吉林碳谷(行情836077,诊股)、贝特瑞(行情835185,诊股)、观典防务(行情832317,诊股)、三元基因(行情837344,诊股)、晶赛科技(行情871981,诊股)、丰光精密(行情430510,诊股)、同惠电子(行情833509,诊股)和森萱医药(行情830946,诊股)的市盈率高于凯德石英。

而对于首家获险资认购的北交所公司破发，某不具名市场人士对记者表示：“如果是从正常途径去投资的话，险资的风控是很严密的，很难犯低级错误，被投标的也是经得起尽调的。”不过，对方也强调，“但险资投资不等于是安全背书，有很多复杂的背景；此外每一家险资的投资风格和策略不一样。因此投资最重要的还是要认清标的的基本面。”

而对于北交所连续两只新股破发，对方表示：“一方面是大的环境近期遇冷。另一方面，北交所公司前期涨势喜人有着‘开门红’市场热情影响，但随着激情褪去，北交所股票并非在所有投资者的视线范围内，没有资金，就没有人气。事实上，很多北交所公司由新三板转板而来，而此前新三板的热度也远不及主板，因此也不需要以主板的要求来对标北交所，高收益意味着高风险，要选择适合自己投资风格的市场。”

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